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统计套利之经典指标

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统计套利之经典指标

1.什么是量化交易

2. 统计套利

统计套利作为许多大型投资银行和对冲基金的常规量化交易策略已经有了较长的历史。统计套利起源于 20 世纪 80 年代,为摩根士丹利等银行率先使用。该策略其后在金融市场上得到了广泛的应用,一直持续到今天。投资者基于统计套利的框架设计了繁多的模型,也获得了可观的投资回报。

统计套利是包含一套定量驱动的交易策略,可以用简单的术语进行定义。这些策略通过分析标的资产的价格规律和多个资产之间的价格差异来获利。这种策略的最终目的是产生 alpha (高于正常市场回报率)。这里需要注意的一点是,有些投资者认为“统计套利”并不包含高频交易策略(high-frequency trading, HFT)。他们认为传统的统计套利交易周期在几个小时到几周内,属于“中频交易策略”。当然高频交易员也很喜爱统计套利的方法论,他们毫不犹豫地在秒级别或tick级别上采用这些价差交易的方法。

3. 统计套利策略中的概念

时间序列分析(Time Series Analysis)

自回归和协整分析(AutoRegression and Co-integration)

波动率建模(Volatility modeling)

主成分分析(Principal 统计套利之经典指标 Components Analysis)

模式发现技术(Pattern 统计套利之经典指标 finding techniques)

机器学习技术(Machine Learning techniques)

有效边界分析(Efficient frontier analysis)

4. 统计套利策略的类型

不同的统计套利策略包括如下:

市场中性套利(Market Neutral Arbitrage)

跨资产类别套利(Cross Asset Arbitrage)

跨市场套利(Cross Market Arbitrage)

ETF 套利(ETF Arbitrage)

市场中性套利

跨市场套利

跨资产套利

ETF 套利

与跨资产套利类似,ETF 套利可以视为跨资产套利的一种形式,投资者识别 种类繁多的ETF 的价值与其相关资产之间的差异来进行交易。

配对交易(pair trading)

在上面的图片中,螺纹钢 和 热卷 的期货价格在过去六年内呈现非常强的相关性。我们可以从图中看到两个商品在整个时间段内价格走势几乎一致,只有一些特定的情况下才产生价格分离情况。正是这些价格分离情况,带来了套利机会,同时我们需要验证当价差出现后其是否会回归。

统计套利——理论与实战

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不赌方向,积少成多的套利策略,在赢资产如何把握机会?

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